时间: 2008-02-19

事件：财政部18日公告，出台了多项关税政策，提高了含磷复合肥等部分化肥出口关税；对国内企业为开发、制造新型大马力农业装备而进口部分关键零部件所缴纳的进口关税和进口环节增值税实行先征后退；对部分进入海关特殊监管区域的产品不征收出口关税。

财政部公告称，经国务院批准，自2008年2月15日起，对部分化肥产品出口关税税率进行调整，即调整磷酸氢二铵、磷酸二氢铵及磷酸二氢铵与磷酸氢二铵的混合物的出口暂定税率，2008年2月15日至9月30日税率提高至35％；2008年10月1日至12月31日仍实行20％的税率。另外，对部分含磷复合肥开征出口暂定关税。

神光分析：本次磷肥出口关税上调幅度不大。相比2007年底公布的磷肥临时出口关税，本次磷酸二铵和磷酸一铵在消费旺季的出口关税由30%上调到35%，上调幅度不大。

磷肥出口关税再次上调，主要目的还是为了限制资源型行业的产品出口。据悉，2007年我国磷酸二铵净出口量为143.14万吨，同比增加208.47万吨（2006年为净进口65.34万吨），由于出口增长以及成本推动，2007年底，磷酸二铵及复合肥价格较年初涨幅分别达到53.1%和62.8%。

磷肥价格具有国际市场价格高企和成本推动的双重支撑，灾害天气和冬储不足将进一步加大磷肥的供给压力，一季度供应紧张局面难以改变。2008年初我国雪灾主要发生地区磷肥产量占全国的41.21%，当地磷肥生产会受到雪灾的短暂影响，进而影响到国内磷肥的供给，也对价格构成支撑。

看好具有磷矿石资源优势的磷肥企业。能源资源价格上涨，拥有资源的成本优势企业将从中受益，六国化工地处重要的硫酸产地，并积极向上游磷矿资源延伸；湖北宜化持有两家磷矿公司股权，在积极进行磷矿资源的探索和开发，两家公司都值得关注。

神光建议：关注拥有资源优势的磷肥企业六国化工（600470）和湖北宜化（000422）。