时间: 2008-02-22

事件：浙江医药（600216）今日公告，从即日起，VE系列产品的报价与最近一次公告时的价格相比提高约120%，提价后的新订单从2008年5月份开始执行。

神光分析：

目前全球VE 产能主要由浙江医药、新和成、DSM 和BSF控制。07年下半年几大生产企业纷纷提高了VE价格，这其中有石化产品等原材料价格上涨、环保成本上升等因素的影响，但更重要的是产品价格在低位徘徊多年，生产企业都有主动提价的意愿，而对产能的垄断也使这种主动提价成为可能。几大巨头的一致行动使VE价格一路上扬。继DSM上周DSM将50%VE粉的报价提高到180元/公斤、欧洲市场13欧元/公斤后，昨日新和成提价120%，浙江医药今日跟进，在我们的预期之中。

浙江医药VE产能约为1.1万吨，与新和成合占全球市场份额的40-50%。VE 的应用75%集中在饲料工业，医药保健、化妆品占15%，其他（塑料工业等）占10%。其中医药保健及化妆品使用的以天然VE 为主，化学合成类VE主要用于饲料添加剂。浙江医药目前的产品结构中，合成VE系列产品、天然VE系列产品占总收入的72%和7%，VH占比不到16%。因此VE产品的大幅度提价将对08年的业绩产生巨大影响，经过我们测算，VE价格变化15%，将影响公司业绩0.18元。我们预计公司2007和2008年的每股业绩分别为0.10元、1.13元。

神光投资建议：积极关注浙江医药（600216）、新和成（002001）