事件：国家发改委昨日公布9月份商品价格监测报告，猪肉价格出现今年5月以来的首次下降。
神光分析：
    从5月开始，猪肉价格突然以历史最大的涨幅攀升，部分地区猪肉批发价短时间内翻番。在联动效应作用下，肉、粮、蛋、油价格迅速蹿高。于是，CPI连续4个月大幅上涨，8月涨幅创下6.5%这一10年新高。发改委公布的数据显示，9月猪肉价格比8月下降5.6%，粮食、副食品价格总体上保持稳定。农业部公布的9月农产品批发价格指数和“菜篮子”产品批发价格指数，也都出现了今年5月以来的首次下降。
    由于此次物价上涨主要是由食品价格上涨拉动，核心物价指数反映的长期物价趋势仍较稳定。因此，对于9月猪肉价格率先回落，我们认为CPI见顶初露端倪。若无意外，最迟10月份CPI有望见顶。如果9月CPI见顶回落，将会减少此轮物价上涨对居民生活带来的压力，也将减少日后货币政策的压力。就近期而言，央行将于今日向部分公开市场一级交易商发行1520亿元的3年期定向央票。与往次不同的是，本次定向央票可用于回购交易，这意味着本期定向央票锁定资金的功能减弱。往次定向央票之后一周左右时间，通常会引来一次加息。目前多数机构对9月CPI的预测值大多集中在6%－6.5%，少数在7%左右。在现有的利率水平下，仍处于负利率的状况。因此，我们认为近期央行再次加息的空间依然存在。