时间: 2007-10-15

事件：中国人民银行13日宣布，从10月25日起，将上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是今年来央行第8次上调存款准备金率，也使得存款准备金率与1988年创下的13%的历史高位持平。
神光分析：这几天陆续出台的季度金融数据表明我国经济趋热形势并未有所改变，通货膨胀、储蓄搬家等现象依然严重。流动性过剩情况尚未出现好转迹象，新增贷款增速难以控制，是央行此次快速做出上调存款准备金率决定的原因所在。
    此次存款准备金率上调0.5个百分点，通过收缩银行贷款，对地产商可能有较大的影响，对银行股的负面影响相对有限，前段时间已经消化了。虽然央行预测此次提高存款准备金率能一次性冻结1500亿元的资金，对股市会产生紧缩作用，但作用有限，真正影响到股市的只是很少的一部分。实际上，股市也并不缺少资金，而且目前顺差依然巨大，提高50个基点存款准备金率和央行发行1000亿元票据作用差不多，因此，此次存款准备金率上调对股市的心理影响将大于实际影响，不会改变目前的趋势。
    总的来说，本次调高存款准备金率虽然对大盘构成了利空影响，但是并不会影响到所有的个股。我们认为在目前这样的市场中，还是应该更多地关注下跌带来的投资机会。不过需要注意的是，中国的流动性过剩依然没有见到拐点，未来货币政策的力度依然会再加大，央行也有可能再度加息。而且尽管存款准备金率达到历史高点，这并不意味着不能再上调。