事件：昨日，央行发行了15亿元3年期央票和30亿元3个月央票，并进行了40亿元3个月正回购，中标利率纷纷上扬：3年期央票中标利率上升20个BP，3个月央票上扬了8个BP左右，3个回购中标利率上涨9个BP。
神光分析：
    央行此次主动提高央票利率幅度较大，和10月份短期金融债券收益率大幅提升而同期限央票利率涨幅偏小有密切关系。只有将央票收益率提升到一定高度，央行回笼资金的效率才有可能提高，特种存款才能以市场化方式进行。因此，央行大幅提高央票利率，提升公开市场业务吸引力无疑是目的之一。然而，为升息进行铺垫、稳定投资者心理预期也很可能是央行另外一个意图。
    下半年以来，央行高层曾经多次在公开场合表态，希望实际利率为正，力争避免长时期负利率局面。而10月CPI可能在6.4%-6.6%之间，将再次接近甚至可能超过8月高点。我们认为年内应该还会加息一次，否则负利率局面仍然得不到改善。
    从加息时间来看，本年第一、二、三次加息的时间间隔为两个月，第三、四、五次加息时间间隔不足一个月，年内五次加息的平均时间间隔将近1个半月。而央行上次加息日期为9月15日，距今已有1个半月。再看今年3月18日的第一次升息。升息前一周，央行主动将3年、3个月和1年央票分别提高中标利率5个基点、4个基点和4个基点，随后，年内第一次加息接踵而至。因此，我们预计第六次加息日趋临近，最快或就在本周末。