时间: 2007-11-09

事件：中证报称交通银行和民生银行已经获得监管部门的口头通知，允许其申请成为中国金融期货交易所首批“特别结算会员”。

神光分析：交通银行与民生银行都是对于特别结算业务投入巨大的商业银行，同时也是最早完成特别结算会员业务硬件平台和软件系统测试的。从这点上来说，我们认为如果特别结算会员牌照开始方法，上述两家银行必然名列其中。
    从理论上来说，特别结算会员的缺失不会影响到股指期货的推出，因为全面结算会员也可以进行结算。但是，事实上，从风控角度考虑，仅凭全面结算会员的资金量，一旦市场出来较大波幅，其承受风险的能力必然是不够的。而从管理层迟迟不推出股指期货的考虑，稳定显然是第一考量点，因此我们认为初期的股指期货市场中还是会有特别结算会员的身影出现的。
    从目前来看，我们认为，交通银行和民生银行最终获得特别结算会员几乎没有问题，唯一的问题就是获得的时间。如果消息属实，那么我们承认，特别结算会员的获批时间确实早于我们的预期，股指期货的推出进程再度加快。

神光建议：无论如何，特别结算业务都将会是交通银行与民生银行未来新的盈利增长点，建议关注交通银行(601328)和民生银行(600016)。