时间: 2008-05-09

事件：中国平安今日公告，鉴于现阶段资本市场较为波动，再融资申报的条件和时机尚不成熟，中国平安在现阶段（公告之日起至少6个月内）不考虑递交公开增发A股股票的申请。同时，公司将根据市场状况和投资者承受能力，慎重考虑分离交易可转换公司债券的申报和发行时机。

神光分析：中国平安的增发年内恐难成行。按照中国平安今日的公告内容来看，中国平安很有可能先发债后增发。

中国平安A股增发的有效期仅为1年。根据中国平安之前发布的公告显示，自3月5日股东大会通过A股再融资议案后，中国平安必须在2009年3月5日之前拿到证监会批文，否则将重走流程。扣除6个月后，按照中国平安11月9日的最早递交时间来计算，留给中国平安的时间不足4个月。若1年有效期内无法拿到证监会的批复，A股增发议案须重新经董事会及股东大会通过。由此推断，中国平安2008年内完成A股增发恐难成行。这将被视为当前市场中的一大利好消息。

近日有报道称，中国平安正考虑发行A+H股集资。中国平安今日发布公告指出，关于公司再融资计划的猜测和不实报道不代表公司的正式立场。公司股东大会此前授权管理层可发行不超过H股总股本20%新股。中国平安将在5月13日的股东大会上审议H股融资的议案。一旦获通过，中国平安若考虑增发H股，则只需向中国证监会申请，通过后即可在香港市场配售发行。中国平安是否会转到H股增发，届时或许会有答案。

总体来看，中国平安A股增发缓行有助于市场人气的恢复，对市场延续反弹有利；只不过中国平安大量的“小非”减持行为有增无减，这将在很大程度上抑制中国平安股价的上涨空间。