事件：歌尔声学公布中报，08年上半年公司实现归属于母公司所有者的净利润5009.10万元，同比增长84%；基本每股收益0.53元。
神光分析：
1、中报显示，2008年上半年公司实现业务收入4.72亿元，同比增长104.64%；利润总额6973.93万元，同比增长109.20%、归属于母公司净利润5009.10万元，同比增长84%。净利润增速低于利润总额是因为母公司所得税率由15%调整为25%的缘故。
2、公司在固定资产仅同比增加17%的情况下，实现收入增长超过100%，充分体现了其轻资产的盈利特点。在细分业务中，公司消费类电声产品增速最快（包括蓝牙耳机、便携式音频等），同比增长193%，收入达到2.18亿元。随着规模效应的发挥，毛利率水平也显著提升了6.84 个百分点，达到21.45%；微电声元器件业务同比增61.2%，为2.44 亿元，毛利率水平保持稳定。而在分领域销售中，出口收入占比67%，同比增127%，远快于国内72%的增幅，可看出公司的元器件今年出口增速受升值影响不大。
3、公司近几年一直保持着高速的成长，看好其未来发展：1）微电声领域向中国产业转移的趋势不变；2）公司在市场上还是个小兵，提升空间还很大。3）公司通过不断提高在设备、模具以及产品系列上的创新，竞争力正不断增强。公司预计2008年1-9月归属于母公司所有者的净利润比上年同期增长60%-90%。我们预计公司2008—2009年的EPS 为1.17元、1.69元。