时间: 2008-08-20

事件：九阳股份（002242）公布的2008年中报显示，公司上半年实现营业收入16.14亿元、利润总额3.2亿元、净利润2.7亿元，分别同比增长130%、120%和111%，实现每股收益1.1元。公司预计前三季度净利润与上年同期相比将增长90%-140%。

神光分析：1、公司主营厨房小家电产品的研发、生产和销售，特别是九阳牌豆浆机和电磁炉的市场占有率不断上升。受益于小家电行业和健康产业良好的发展趋势，公司生产的厨房小家电各类产品的销售实现了较快增长，其中，豆浆机系列产品贡献销售收入10.7亿元，同比增长149%；电磁炉贡献销售收入4.2亿元，同比增长87%。

2、在销售收入快速增长的同时，公司消化了原材料及其他生产要素价格上涨的影响，仍保持了较高的毛利率水平，实现了净利润与销售收入的同步增长。其中，豆浆机系列产品毛利仅下滑0.42%，仍达到40.89%；电磁炉毛利率下滑2.61%，达到26.22%。

3、九阳股份上市募集资金项目之一的年产800万台家用豆浆机项目将于2009年开始投产，九阳以目前80%以上的市场占有率，豆浆机未来销量成长值得期待。公司是家电行业中少数能抵御影响家电行业诸多负面因素的公司，预计公司08、09年每股收益分别1.8元和2.3元，目前动态市盈率分别19倍和15倍。公司5月28日上市后，中报显示基金大举介入，显示看好公司未来的发展前景。